今日白酒大幅回调，不少投资者们对此有些着急，这里我对近段时间白酒板块的情况做下解答。
我们认为，近期板块情绪面较低，在此情况下外资加速流出，情绪扰动龙头股价，与基本面无关。食品饮料是外资的重仓股，目前持股市值约2700亿元（主要是白酒），上周白酒板块北上资金净流出68.9亿元，这是白酒下跌的主因。历史上，北上有四次短期大幅减持茅台，多为情绪扰动。我们认为此次股价回调原因与2018年类似，主要系双节反馈平淡，由于白酒商业模式被更多资金认可，估值进一步回调空间相对有限。
白酒基本面仍然向好，淡季基本面边际变化不大。从已公布的三季报来看主要酒企业绩保持环比改善、向好运行趋势，体现出明显的经营能力提升，价盘控制稳定，渠道端看双节后动销进入平稳期，若后续各消费场景有序恢复，动销有望进一步改善。我们认为，白酒行业具备较强韧性，疫情不改价位升级和集中度提升的趋势，且加速行业分化，龙头地位将进一步强化。其中龙头股经营延续向上趋势，确定性和抗风险能力强，长期看，品牌壁垒高筑，出厂价和市场价之间的较大价差提供安全边际以及提价空间，并具备扩产空间。
中长期看，消费升级及集中度提升趋势下白酒板块仍具备较好的配置价值。短期，12月份前后，包括年底经销商大会、总结会议、旺季开门红终端动销变化等增量信息反馈，有望进一步对板块形成催化。
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公司名称：贵州茅台
股票代码：sh600519
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：白酒
所属地区：贵州
公司全称：贵州茅台酒股份有限公司
英文名称：Kweichow Moutai Co.,Ltd.
公司简介：贵州茅台公司是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。目前，公司茅台酒...
注册资本：12.6亿
法人代表：丁雄军
总 经 理：王莉
董 秘：蒋焰
公司网址：www.moutaichina.com
电子信箱：mtdm@moutaichina.com
